光伏产业链上游的多晶硅轮番被视为行业“反内卷”的“牛鼻子”，其行情变动一直备受市集缓和。中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）最新统计数据暴露，往日一周，多晶硅市集成交均价环比捏平。
具体来看，多晶硅n型复投料成交价钱区间为4.9万元/吨至5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比捏平。n型颗粒硅成交价钱区间为5.0万元/吨至5.1万元/吨，成交均价为5.05万元/吨，环比捏平。
第一财经记者谨防到，诚然相较再早一周仅2~3家的主流签单企业，往日一周多晶硅主流签单企业数目已增至5~6家，但合座市集成交仍然相对清淡。
成交冷清的背后，反应出市集末端需求的疲软。硅业分会暗示，从需求端看，市集对四季度光伏装机预期偏弱，电板组件订单增量有限，硅片企业开工率保管踏实，继而对上游硅料的需求总体安靖。
从供给端来看，当今光伏产业链上游的多晶硅轮番仍处于“反内卷”和产业结构重塑的枢纽技艺。
第一财经记者了解到，业内仍依期召开关系自律会议，市集内也有流出各轮番资本的参考数据，短期内对市集信心有一定提振。但若从基本面数据证据看，由于末端需求疲软，即便供应同比权贵削弱，库存仍有小幅蕴蓄。
在“反内卷”敕令下，本年前三季度（1月至9月），国内多晶硅行业累计去库约1.2万吨（含出进口）。但据硅业分会统计数据，仅9月份，国内多晶硅累库约1.2万吨（含出进口），10月份依旧保管小幅累库预期。
“本月有三家企业复产放量，展望10月多晶硅产量小幅增多。”硅业分会最新暗示，据各多晶硅企业四季度的排产打算，西南地区部分产能展望在11月份投入枯水期后冉冉考验、减产，展望10月为全年产量岑岭，11-12月将冉冉回落。
硅业分会展望，本年四季度，国内多晶硅产量在38.2万吨傍边，同比小幅增多3.0%。“展望2025年，全年国内多晶硅产量约134万吨，同比大幅减少27.3%，与同时需求比较略显富余，全年累库量展望约2万吨。”
本年以来，跟着光伏“反内卷”的捏续鼓动和产业链价钱的企稳，上游企业的功绩有回暖迹象。以源头裸露三季报的硅料头部企业协鑫科技（3800.HK）为例。2025年第三季度，该公司光伏材料业务未经审核利润约为9.6亿元（其中包括出售一家联营公司之税后出售收益约为6.4亿元），客岁同时亏空约为18.1亿元，同比扭亏为盈。
2025年第三季度，协鑫科技颗粒硅平均外部售价（含税）为42.12元/公斤，较第二季度32.93元/公斤的售价高潮三成；颗粒硅的平均坐褥现款资本（含研发资本）为24.16元/公斤，较第二季度25.31元/公斤的资本下落约5个百分点。
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陆如意
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